1月13日，銀保監(jiān)會(huì)就2020年防范金融風(fēng)險(xiǎn)提出了九大任務(wù)，銀保監(jiān)會(huì)副主席黃洪在會(huì)上表示，2020年銀保監(jiān)會(huì)將堅(jiān)決落實(shí)“房住不炒”要求，嚴(yán)格執(zhí)行授信集中度等監(jiān)管規(guī)則，嚴(yán)防信貸資金違規(guī)流入房地產(chǎn)市場(chǎng)，持續(xù)遏制房地產(chǎn)金融化泡沫化。市場(chǎng)人士認(rèn)為，這并不意味著信貸資金一定會(huì)流向股市，地產(chǎn)板塊和相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈面臨拋壓，投資者要予以警覺。

　　昨日二級(jí)市場(chǎng)上，房地產(chǎn)指數(shù)高開后一度快速上沖，最大漲幅0.57%。但好景不長(zhǎng)，從9點(diǎn)57分開始一路回落，雖然跌勢(shì)不快，但是多頭幾乎沒有反攻的機(jī)會(huì)，至收盤時(shí)比周一下挫了0.19%。126家房地產(chǎn)股票，有46家收漲，62家收跌。與房地產(chǎn)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈，也因此受到了一定的拖累。除鋼鐵板塊微微飄紅外，銀行、家電、建材、建筑、家居用品等多個(gè)板塊不同程度收跌，只是跌幅都在1%以內(nèi)。

　　銀保監(jiān)會(huì)強(qiáng)化房地產(chǎn)調(diào)控的態(tài)度，對(duì)地產(chǎn)板塊肯定是利空，但為什么房地產(chǎn)指數(shù)會(huì)高開呢？高開低走真的是洗盤嗎？禁止信貸違規(guī)進(jìn)入樓市，是否變相利好股市呢？對(duì)此，富鼎資管經(jīng)濟(jì)學(xué)家李維夏做出了以下幾方面的分析——

　　第一，早盤走高源于新資金入市的利好。千億養(yǎng)老金即將入市，同時(shí)外資也在不斷涌入A股市場(chǎng)的低估值藍(lán)籌。房地產(chǎn)屬于低估值藍(lán)籌板塊之一，因此存在新資金流入的預(yù)期，造成了房地產(chǎn)指數(shù)在利空打擊下反而高開。但預(yù)期比現(xiàn)實(shí)更重要，所以政策面利空戰(zhàn)勝了資金面利多。

　　第二，地產(chǎn)及其產(chǎn)業(yè)鏈將中長(zhǎng)期承壓。任何一個(gè)行業(yè)興衰，少不了資金面的支持，一旦資金面不及預(yù)期，則該行業(yè)僅僅依靠自身力量顯然是難以維系的。房地產(chǎn)也一樣，當(dāng)進(jìn)入地產(chǎn)行業(yè)的資金越來越少，支撐房地產(chǎn)市場(chǎng)的基礎(chǔ)將逐漸削弱，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)增速肯定會(huì)放緩甚至下滑。

　　第三，房地產(chǎn)指數(shù)不具備向上突破的能力。房地產(chǎn)指數(shù)目前受到的是2015年6月與2018年1月兩個(gè)高點(diǎn)、2018年1月與2019年4月兩個(gè)高點(diǎn)所形成下降趨勢(shì)線的雙重壓力。周二房地產(chǎn)指數(shù)一度試圖沖破這兩道壓力，但終究是功虧一簣。因此，房地產(chǎn)板塊后市難有向上突破的能力。

　　綜合分析下來，房地產(chǎn)板塊長(zhǎng)期走牛的基礎(chǔ)并不存在，倒是調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)正在疊加。在房地產(chǎn)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈股票看空的情況下，股市究竟能不能頂住壓力繼續(xù)上行，恐怕還是“剪刀差”說了算。

　來 源： 重慶商報(bào)   

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