互聯(lián)網(wǎng)長租公寓運營商蛋殼公寓昨日登陸美國紐交所，股票代碼“DNK”，成為2020年登陸紐交所的第一支中概股。
按照發(fā)行價，承銷商行使超額配售權后，蛋殼公寓總計募集資金超1.49億美元，市值可達27.4億美元。
蛋殼公寓投資人、愉悅資本合伙人劉二海表示，當初是蛋殼公寓天使投資人、董事長沈博陽把蛋殼的項目推薦給他，但當時自己有些糾結。
蛋殼公寓創(chuàng)始人、CEO高靖和途虎養(yǎng)車的CEO陳敏曾是同事，陳敏評價“高靖非常能干，很多方面都非常優(yōu)秀”，陳敏的話給了劉二海很大的信心。
劉二海認為，高靖敢闖進來，而且還做得不錯，這說明他敢打仗、也會打仗，也說明長租這個行當還可能不是一家能夠獨大，不是贏者通吃。最終，愉悅資本連續(xù)多輪投資了蛋殼公寓。
對于蛋殼公寓此次上市，劉二海說，對蛋殼還是充滿著期待，市場波動、股價漲跌，都很正常。
以下是對話愉悅資本合伙人劉二海實錄：
提問：怎么在同期的那么多做長租的公司里，發(fā)現(xiàn)蛋殼的呢？
劉二海：2016年下半年某個時候，沈博陽跟我說他投了蛋殼的天使。但即使到見高靖之前，我比較糾結的：8000間，太少了，行業(yè)中8000間的多了。
這時候了解到高靖和我們途虎養(yǎng)車的CEO陳敏曾經(jīng)是老同事，陳敏評價“高靖非常能干，很多方面都非常優(yōu)秀”，陳敏的話給我了很大的信心。另外一個事情還給我的信心，蛋殼當時的8000間房有很多都在北京，其實這很不容易，為什么呢？
因為另一家長租公寓的大本營在北京——當時兩家差距太遠了，我估計得至少有20倍。別人勢力很大的情況下，高靖依然敢闖進來，而且還做得不錯，這說明他敢打仗、也會打仗，也說明長租這個行當還可能不是一家能夠獨大，不是贏者通吃。所以在這個情況下，我約高靖來公司聊一聊。
聊的說到底就是一個問題，你這房子數(shù)量太少，怎么能增長呢？他說還是有非常大的空間，跟我講了他怎么拿房、尤其是如何構建數(shù)據(jù)系統(tǒng)，那時候可能還沒現(xiàn)在這么完善。
我一聽覺的這事應該還有點意思，因為只是拿房，沒有數(shù)據(jù)支撐，這生意沒法規(guī)模化。數(shù)據(jù)系統(tǒng)這部分還是給了我深刻的印象。所以因為這么幾個要素，我們連續(xù)投了好幾輪，第一筆就投了一千多萬美元。
這個數(shù)據(jù)系統(tǒng)其實也解釋了蛋殼為什么可以在兩年半時間從8000間做到40多萬間。有了智能數(shù)據(jù)系統(tǒng)，蛋殼就隨時掌握各個城市各個區(qū)域房價、租價的實時數(shù)據(jù)、進而分析出趨勢。這樣，拿房的時候就敢于去拿。否則你是不敢拿房子的，怕租不出去虧錢。
這是蛋殼自建的系統(tǒng)，提升了整個運轉的效率，迅速拿房、迅速裝修、迅速流轉，沒有這個咱真成了二房東。沒有這些驅動，做不了這個生意，甚至電子門鎖當然也不用不起來。
實際上這個公司的運營是個數(shù)據(jù)平臺。很多人以為弄個房子不就行了？但你仔細想，多少錢收房合適呢？為什么要收這間房？在什么地方收合適呢？有沒有需求呢？你沒有調研、沒有預測，怎么敢做決定？
那進一步說，“快”為什么重要？對于長租來說，規(guī)模還是很重要的，規(guī)模上不去，你的營銷、服務、裝修、客服這些成本都分攤不下去。規(guī)模實際上是必要的條件，規(guī)模上去了，服務成本才能下降，單位投入的服務質量就上去了，而服務質量是長租競爭的核心價值。
對蛋殼充滿著期待 市場波動、股價漲跌很正常
提問：從資本市場角度看，當時瑞幸上市的一些因素，在今天是不是有改變？
劉二海：一些項目選擇在發(fā)展到一定階段走向公開市場，是更好的選擇：公開市場上有更充足的資金；有更多樣化的融資工具。公開市場對公司的要求也更高，進而 推動公司更透明、對市場的反饋更及時，從而發(fā)展也更快。
創(chuàng)投這個行當也在發(fā)生深刻的變化，包括一級市場，二級市場之間的關系在發(fā)生深刻變化。如果說在2018年下半年之前，整個資本市場是早期投資、后期投資都很活躍。今天其實這市場發(fā)生了深刻的變化，實際上二級市場、一級市場后半部分的投資變得更加謹慎了，另外一些大的基金、明星項目出現(xiàn)了一些問題，整個市場也籠罩在對后期項目的擔憂里。
為什么會出現(xiàn)這種現(xiàn)象呢？主要是有幾個大的IPO，其實后幾輪投資人不掙錢，上了市的做公開市場的也不掙錢，那二級市場肯定不開心了，一級市場也不開心，都不開心肯定這么做就繼續(xù)不下去了，那就改弦更張。這肯定是在發(fā)生的變化。
提提問：蛋殼有沒有一個大致的盈利時間表？
劉二海：市場上發(fā)生了這些變化，二級市場，包括成長期投資，都對虧損的事情更加敏感，不像過去求發(fā)展，現(xiàn)在是求盈利。這其實是一個平衡當期的盈利與長期發(fā)展的問題，找到合適的平衡點。
對蛋殼來講，大家倒不懷疑它能盈利，我們作為投資人也沒有提過“數(shù)量上實現(xiàn)什么樣的超越“，但是我們對一個事一直盯的特別緊，這就是品牌。行業(yè)的評價、各種維度的考察，你的服務水平確實是頂級的，這個還是我們追求的最重要的一個指標。當然，規(guī)模要相當，但是不能光追求規(guī)模，同時要把服務的品牌和質量要做起來，這是長久之計，否則我覺得不會長久生存下去。
我們對蛋殼還是充滿著期待，市場波動、股價漲跌，都很正常。瑞幸也是在2019年三季度之后才開始漲的，并不是上市之后立刻就一飛沖天這樣。我們到現(xiàn)在一股都沒有賣，短期也不會賣，漲跌對我們沒什么大的關系。
