近日地產(chǎn)圈最大的瓜，莫過于廣發(fā)銀行提前催債恒大事件，引發(fā)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。

　　這背后，孰對(duì)孰錯(cuò)，我們無法細(xì)究。但這么一筆1.3億元的貸款保全，卻引發(fā)"恒大系"遭遇股債雙殺，市值蒸發(fā)上千億，進(jìn)而引發(fā)投資者對(duì)金融市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注。相對(duì)于事件本身，恒大是否被別有用心的人惡意做空，或許更值得深究。

　　簡(jiǎn)單梳理了最近一個(gè)多月來的各種蛛絲馬跡，確實(shí)存在不少疑點(diǎn)：

　　一、司法裁定文書是在7月7日發(fā)出的，為何在整整9個(gè)交易日后，做空者才"發(fā)現(xiàn)"這條信息并通過砸盤制造恐慌，這顯然不符合常理。

　　二、港交所賣空數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)恒大（3333.HK）未平倉(cāng)賣空數(shù)接近3億股，空倉(cāng)平均成本9.469港元，有超過28億境外對(duì)沖基金在做空恒大。7月16日，受到特別分紅利好刺激，中國(guó)恒大股價(jià)狂飆至最高10.22港元，意味著空頭已經(jīng)處于虧損狀態(tài)。7月19日，中國(guó)恒大做空比例狂飆至25.49%，股價(jià)放量大跌16%，7月20日午盤股價(jià)再次大跌14%，空頭獲利豐厚，這恰恰印證了境外對(duì)沖基金利用消息不對(duì)稱惡意做空股價(jià)獲利。

　　三、巧合的是，從5月底開始網(wǎng)絡(luò)出現(xiàn)大量唱空恒大的聲音，尤其是某境外媒體多次發(fā)表"監(jiān)管部門調(diào)查恒大關(guān)聯(lián)交易"等諸多不實(shí)報(bào)道，顯然是為了配合做空機(jī)構(gòu)"造勢(shì)"。

　　平心而論，以今天中國(guó)主流地產(chǎn)商動(dòng)輒數(shù)百個(gè)項(xiàng)目公司的體量，發(fā)生點(diǎn)債權(quán)債務(wù)糾紛、工程糾紛等等，太正常了。如果連這么一宗上不了大臺(tái)面的訴訟，都能被境外做空機(jī)構(gòu)"小題大做"，進(jìn)而引發(fā)上千億的市值波動(dòng)，金融市場(chǎng)穩(wěn)定無從談起。

　　當(dāng)然，打鐵仍需自身硬，恒大需要在降負(fù)債方面拿出讓市場(chǎng)信服的成績(jī)單，目前來看進(jìn)展不錯(cuò)：截至上半年，凈負(fù)債率降至100%以下，實(shí)現(xiàn)一道紅線轉(zhuǎn)綠，有息債務(wù)較去年高峰下降近3000億。按照計(jì)劃，恒大將在2022年末實(shí)現(xiàn)三道紅線轉(zhuǎn)綠。換而言之，恒大已經(jīng)在大力推進(jìn)降杠桿，"軟著陸"不成問題，市場(chǎng)也應(yīng)該要給恒大一點(diǎn)時(shí)間。

　　另一方面，恒大成立25年來，累計(jì)納稅超3000億，慈善公益捐款超185億，每年解決就業(yè)380多萬人。數(shù)據(jù)是冷冰冰的，但這么一家積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的企業(yè)，理應(yīng)得到社會(huì)的支持。

　　任何一家財(cái)務(wù)健康的企業(yè)，都經(jīng)不起金融機(jī)構(gòu)的擠兌。房地產(chǎn)需要去杠桿，但前提是不能產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。