資本市場改革持續(xù)穩(wěn)步推進。經(jīng)過三個月的征求意見，再融資新規(guī)在市場參與各方的關(guān)注下正式發(fā)布，規(guī)則修訂體現(xiàn)了市場化、法治化的改革方向，在注冊制的理念下提升了再融資的便捷性和制度包容性，這無疑將激發(fā)再融資市場的巨大活力，為質(zhì)地優(yōu)良的好公司迎來源頭活水。

　　縱觀本次再融資規(guī)則的修訂，針對減持退出周期過長、折扣“安全墊”大幅攤薄等問題，大幅縮短了定增投資周期，降低了發(fā)行難度。一方面，精簡優(yōu)化現(xiàn)行再融資發(fā)行條件，降低硬性門檻，在對認購者限售期、定向發(fā)行對象人數(shù)、折價發(fā)行、定價基準日認定等定增業(yè)務(wù)的限制有顯著放松，支持上市公司便捷融資，促進上市公司真實透明合規(guī)，切實提升上市公司整體質(zhì)量。另一方面，落實以信息披露為核心的注冊制 理念，規(guī)范上市公司再融資行為，建立更加嚴格、全面、深入、精準的信息披露要求，督促上市公司以投資者投資決策需求為導(dǎo)向，真實準確完整地披露信息；審核標準、程序、內(nèi)容、過程公開透明，增強市場可預(yù)期性。特別是再融資市場化發(fā)行定價機制的調(diào)整，充分發(fā)揮了市場對資源配置的決定性作用，促進買賣雙方充分博弈，以形成市場決定發(fā)行成敗的局面。

　　市場化改革迎來了市場的歡迎，自去年11月再融資新規(guī)征求意見稿發(fā)布以來，定增市場迅速回暖，A股披露再融資方案的上市公司顯著增加，約有50家企業(yè)發(fā)布了定增預(yù)案。昨日晚間，多家上市公司公告調(diào)整定增方案，沉寂已久的再融資市場熱情被點燃，市場給新規(guī)投出了贊成票。

　　需要注意的是，要警惕可能出現(xiàn)的脫離公司主業(yè)過度融資、募集資金變相用于財務(wù)性投資等情況，以及“明股實債”等違法違規(guī)行為，政策寬松并不意味著“一放了之”，要加強對再融資行為的監(jiān)管，不斷完善上市公司日常監(jiān)管體系，以加強上市公司信息披露要求、強化再融資募集資金使用現(xiàn)場檢查等方式規(guī)范和引導(dǎo)上市公司聚焦主業(yè)、理性融資，合理確定融資規(guī)模，提高募集資金使用效率。

　　再融資新政是市場包容性改革向縱深推進的一項重要措施，可以預(yù)期的是，這將為上市公司借助資本平臺實現(xiàn)跨越式發(fā)展提供新的機遇，提高資本市場股權(quán)融資比重，服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展。

來源：證券時報

編輯：liu