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告別高利潤時(shí)代 房企打響凈利保衛(wèi)戰(zhàn)
http://m.xcysalbb.cn房訊網(wǎng)2021-9-6 9:37:36
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[提要]記者梳理了50強(qiáng)房企歸母凈利潤排行,整體來看,房地產(chǎn)行業(yè)利潤下滑已成共識(shí),近八成房企歸母凈利潤增幅低于20%;上半年歸母凈利潤同比上漲的有37家,占比74%,而同比下跌的則有13家,占比為26%。

  隨著各大上市房企陸續(xù)發(fā)布2021年上半年業(yè)績報(bào)告,房企中報(bào)季已接近尾聲。以銷售規(guī)模為基礎(chǔ),記者梳理了50強(qiáng)房企歸母凈利潤排行,整體來看,房地產(chǎn)行業(yè)利潤下滑已成共識(shí),近八成房企歸母凈利潤增幅低于20%;上半年歸母凈利潤同比上漲的有37家,占比74%,而同比下跌的則有13家,占比為26%。

  其中,“利潤王”中海再次交出了一份不錯(cuò)的成績單,也成為了上半年唯一一家歸母凈利潤突破200億元的房企,但放緩至2%的增速也不容忽視;“老實(shí)本分”的萬科雖然歸母凈利潤突破百億元,但上半年同比增幅卻呈現(xiàn)負(fù)增長。利潤保衛(wèi)戰(zhàn)已經(jīng)成為繼“三條紅線”之外,房企不得不面對(duì)的第二道考題。

  八成房企凈利潤增幅不超20%

  房地產(chǎn)行業(yè)步入下行周期,各大房企逐漸告別規(guī)模論,利潤的“故事”似乎也不太樂觀。

  北京商報(bào)記者梳理的50強(qiáng)房企歸母凈利潤排行中,中海以207.8億元位列50家房企的第一名,其也是上半年唯一一家歸母凈利潤突破200億元的房企;碧桂園、恒大緊隨其后,上半年歸母凈利潤分別為150億元、143.8億元;而萬科排名卻低于華潤和融創(chuàng)中國,位列第六名,上半年萬科雖實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤111億元,卻較去年同期下降11.68%,這也大大出乎外界預(yù)料。

  上半年,50強(qiáng)房企歸母凈利潤同比上漲的有37家,占比74%,其中漲幅低于10%的有14家;而歸母凈利潤同比下跌的則有13家,占比26%。整體凈利潤均值約為42億元,有16家超過平均值;增幅均值約31%,僅有11家房企超過這一平均值。值得一提的是,排名前十的房企中,除恒大這一“特殊情況”外,僅有華潤置地、龍湖集團(tuán)和世茂集團(tuán)漲幅保持在兩位數(shù),其他房企皆保持低增長幅度,即便是排名第一的中海也僅有1.23%的漲幅。

  在排名前十名的房企中,歸母凈利潤表現(xiàn)較為突出的為世茂集團(tuán),2021年上半年,世茂集團(tuán)的歸母凈利潤為62.83億元,同比增長19.32%。龍湖集團(tuán)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤74.19億元,同比增長17.05%。

  整體來看,上半年歸母凈利潤同比增長較為明顯的房企有禹洲集團(tuán)、招商蛇口、九龍倉置業(yè)、中國恒大、綠地香港、保利置業(yè)、寶龍地產(chǎn)、濱江集團(tuán)、佳源國際控股、新城控股和正榮地產(chǎn),其他房企歸母凈利潤增幅皆低于20%。

  不可持續(xù)的大增

  在上半年凈利潤表現(xiàn)優(yōu)異的房企中,有一批“特殊”群體,漲幅均超過100%。禹洲集團(tuán)上半年歸母凈利潤同比增長493.77%,招商蛇口同比增長365.32%,九龍倉置業(yè)同比增長166.68%,中國恒大同比增長119.92%,綠地香港同比增長119.44%、保利置業(yè)同比增長100.77%。

  之所以說它們“特殊”,是因?yàn)檫@些房企的增長大多不具備可持續(xù)性。

  今年上半年,禹洲集團(tuán)的營業(yè)收入和歸母凈利潤分別大增459.83%和493.77%,能實(shí)現(xiàn)如此“超!卑l(fā)揮,也與其去年同期的低業(yè)績指標(biāo)有關(guān)。北京商報(bào)記者了解到,禹洲集團(tuán)為此還鬧了一次“烏龍”,先交完業(yè)績報(bào)告,再進(jìn)行重列改錯(cuò)。

  恒大上半年取得盈利的關(guān)鍵在于其不斷的賣賣賣?偨痤~32.5億元出售恒騰網(wǎng)絡(luò)11%股份,回收現(xiàn)金約11.8億港元;出售盛京銀行1.9%股份,總金額10億元;出售深圳市高新投7.08%股權(quán),總金額約10.4億元;出售恒大冰泉49%股權(quán),總金額約20億元;出售5個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目股權(quán)及非核心資產(chǎn),總代價(jià)約92.7億元。

  與上述兩家房企不同,招商蛇口凈利潤大增的背后是蛇口產(chǎn)業(yè)園公募REITs成功上市,此舉為招商蛇口帶來約14.58億元的稅后收益。針對(duì)REITs利潤貢獻(xiàn)的持續(xù)性,招商蛇口方面也告訴北京商報(bào)記者,這個(gè)創(chuàng)新路徑,是國家要推的方向,也符合招商蛇口在持有物業(yè)運(yùn)營的可持續(xù)發(fā)展,肯定要繼續(xù)做的,但下半年有沒有,目前還不方便透露。“但可以明確的是,上半年如此高的增幅肯定是不可持續(xù)的!

  13家負(fù)增長

  50強(qiáng)房企中,歸母凈利潤同比下跌的有13家,除新力控股外,其余12家房企均達(dá)到兩位數(shù)的降幅。值得一提的是,上述房企表現(xiàn)出最大的特點(diǎn)就是“增收不增利”,營業(yè)收入表現(xiàn)良好,凈利潤卻出現(xiàn)較大幅度的下降。

  歸母凈利潤排名末位的3家分別是金地商置、首開股份和金地集團(tuán),同比分別下降33.69%、33.7%和38.79%。

  金地商置和金地集團(tuán)或存在同樣的問題,那就是少數(shù)股東來“分食”。2021年上半年,金地少數(shù)股東損益為10.75億元,近四成利潤被少數(shù)股東“分走”,整體比重也較去年同期有所上升。金地商置的少數(shù)股東損益也出現(xiàn)激增的情況,相較于去年同期增長了102.63%。

  而首開股份歸母凈利潤的下降,主要是由于其他收益大幅下降以及所得稅費(fèi)用上升。2021年上半年,首開股份其他收益大幅下降92.4%,由2505.8萬元降至189.6萬元;所得稅費(fèi)用則上升了44.8%,由6.8億元上升至9.8億元。

  除房企成長所不得不面對(duì)的“主觀”原因,也有部分房企因“客觀”原因而導(dǎo)致凈利潤表現(xiàn)不佳。以富力為例,之所以凈利潤下滑如此明顯,也是其主動(dòng)降價(jià)促銷所導(dǎo)致的。2021年上半年,富力地產(chǎn)采取了降低價(jià)格以刺激銷售、去庫存的營銷策略,銷售均價(jià)由2020年上半年的9200元/平方米降至今年同期的8800元/平方米,同比下降4%。

  賣資產(chǎn)、搞促銷,富力為降負(fù)也是拼盡全力。在今年中期的業(yè)績發(fā)布會(huì)上,富力地產(chǎn)集團(tuán)董事長李思廉直言,所有的公司都在拼命地提高現(xiàn)金流,富力自然也不例外,甚至不惜忍痛犧牲一部分利潤,以求滿足“安全線”要求。

  房企“認(rèn)識(shí)”的轉(zhuǎn)變

  地產(chǎn)開發(fā)商已經(jīng)告別高利潤時(shí)代,行業(yè)整體的“自律性”或主動(dòng)、或被動(dòng)也被推至高點(diǎn),政策限購、地價(jià)上漲、成本提升,未來的利潤空間“壓縮”也或常態(tài)化。

  中國城市房地產(chǎn)研究院院長謝逸楓表示,近期房企利潤下滑最主要的原因是此前高價(jià)拿地后,恰好遭遇限購政策。高價(jià)地塊未能達(dá)到預(yù)期效果,利潤空間遭到擠壓,結(jié)轉(zhuǎn)收入的滯后性,會(huì)于2020年下半年和2021年全年集中釋放。考慮到“穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房價(jià)、穩(wěn)預(yù)期”的三穩(wěn)政策,未來行業(yè)利潤改善空間有限,整體將以平穩(wěn)為主!昂迷诘诙泄┑卣趯(duì)市場(chǎng)給予回應(yīng),土拍規(guī)則的調(diào)整,地價(jià)上漲的制約性將得到抑制!敝x逸楓如是說。

  進(jìn)入2021年,房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策加碼不斷。據(jù)了解,2020年上半年,各地發(fā)布與房地產(chǎn)市場(chǎng)有關(guān)的調(diào)控政策共計(jì)304次,其中包括全國各地力度不一的人才政策、購房補(bǔ)貼政策、落戶政策以及前期為房企減負(fù)等適度寬松政策。

  貝殼研究院高級(jí)分析師潘浩表示,從政策分類角度來看,今年有關(guān)“資金來源”“房地價(jià)聯(lián)動(dòng)”以及“限購”的政策占比明顯提升,而此類政策對(duì)房價(jià)的抑制作用相對(duì)較強(qiáng)。

  房地產(chǎn)行業(yè)整體“唱衰”,也更加期待拐點(diǎn)的到來,但更多是房企對(duì)于市場(chǎng)的針對(duì)性調(diào)整。碧桂園的“多元化”轉(zhuǎn)型,龍湖的“提質(zhì)增效”,萬科的“管理紅利時(shí)代”,這也集中反映各大房企對(duì)于行業(yè)認(rèn)識(shí)的轉(zhuǎn)變。

  “管理紅利時(shí)代,對(duì)行業(yè)來說最大的變化是房屋回歸居住屬性,房地產(chǎn)回歸實(shí)業(yè)屬性。行業(yè)出路只有一條,踏踏實(shí)實(shí)向制造業(yè)學(xué)習(xí),通過勞動(dòng)掙加工制造和服務(wù)的錢!比f科董事長郁亮如是說道。

  來源:北京商報(bào)

編輯:wangdc

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